Valuación económica de proyectos energéticos mediante opciones reales: el caso de energía nuclear en México
| Autor | Francisco Álvarez Echeverría - Pablo López Sarabia - Francisco Venegas-Martínez |
| Páginas | 75-98 |
Ensayos Revista de Economía–Volumen XXXI, No.1, mayo 2012, pp. 75-98
Valuación económica de proyectos energéticos mediante
opciones reales: el caso de energía nuclear en México
Francisco Álvarez Echeverría
Pablo López Sarabia
Francisco Venegas-Martínez
Fecha de recepción: 03 XII 2010 Fecha de aceptación: 23 III 2011
Resumen
En este trabajo, se compara la viabilidad financiera de distintas tecnologías
para la generación de electricidad, utilizando la metodología de opcio nes
reales. El análisis muestra que la generación de energía eléctrica a partir de
plantas nucleares resulta más atractiva económica y ambientalmente que
otras energías renovables y limpias. Asi mismo se destaca que una alternati va
viable para que México alcance su i ndependencia energética en el mediano y
largo plazo podría ser la generación de energía a través d e plantas nucleares,
con lo cual se mitigaría la volatilidad extre ma en los precios de los
combustibles fósiles proveniente de saltos en la demanda y el agotamiento
de los yacimientos en aguas someras.
Palabras Clave: Energía nuclear, opciones reales, va luación de proyectos y
combustibles fósiles.
Clasificación JEL: G1, G13, G31 y O32.
Abstract
This paper, based on the methodology of real o ptions, compares the financial
viability o f various technologies for generating electricity. It is shown that
the generation of electricity from nuclear plants is economically and
environmentally more attractiv e than other renewable and c lean energy. It is
also e mphasized that a viable alternative for Mexico to reach energy
independence in the medium and long term could be electricity generation
Profesor de la División de Estudios de Posgrado de la Facultad de Ingeniería, UNAM.
Correo electrónico: franlve@yahoo.com.mx
Área de Estudios Económicos de Banamex. Correo electrónico:
lopez_sarabia@hotmail.com
Escuela Superior de Economía, Instituto Politécnico Nacional. Correo electrónico:
fvenegas@ipn.mx
Ensayos Revista de Economía
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with nuclear power plants in order to mitigate the extreme price volatility o f
fossil fuels from jumps in demand and the depletion of shallow-water fields.
Keywords: Nuclear energy, real options, valuation o f projects, and fossil
fuels.
JEL Classification: G1, G13, G31 and O32.
Introducción
En los últimos años, la política energética ha resultado ser un tema
prioritario dentro del panorama estratégico mundial. La infraestructura
energética de muchos países se basa en el co nsumo masivo de combustibles
fósiles no renovables, cuyo agotamiento obliga a la búsqueda de alternativas
energéticas viables económica y ambiental mente sustentables a fin de
alcanzar una independencia energética a través de tecnologías limpias y
bajas en consumo de carbón. La utilización de los combustibles fósiles
(hidrocarburos y gas principalmente) ha provocado la degradación y
alteración de diversos ecosistemas, debid o a las emisiones contaminantes
que son generadas durante el proceso de producción o utilización de energía.
La independe ncia energética implica la planeación y e valuación de fuentes
alternas de energía que per mitan un desarrollo sustenta ble en todos los
sectores de la economía, así como una mayor diversificación de la matriz
energética de nuestro país que impulse las energías renovables y limpias en
los procesos productivos.
Si se considera que la infraestructura energética de la gran mayoría de los
países se basa en el consumo masivo de combustibles fósiles que son
recursos no renovables, entonces, se hace necesario la búsqueda de
tecnologías alternativas viabl es y limpias con el o bjeto de obtener una
independencia energética que permita suplir la demanda, sin comprometer
sectores económicos estratégicos. La discusión sobre la viabilidad
económica, ambiental y social de la energía nuclear ha cobr ado actualidad en
México, ya que en 2010 se cumplieron 21 años de la puesta en operación de
la planta núcleo-eléctrica de La guna Verde en el Estad o de Veracruz.
Además de q ue los precios alcanzados por los combustibles fósiles en el
2010, como resultado de especulaciones y conflictos armados, muestran lo
vulnerable que son las economías (desarrolladas y en vías de desarrollo) a
estas fluctuaciones tan severas. También es importante destacar que el
tsunami que afectó a Japón en el primer trimestre del 2011, pro vocando una
falla en la planta nuclear de Fukushima Daiic hi, ha puesto en tela de juicio la
seguridad de las plantas núcleo-eléctricas, y mucho se espera en cuanto a
cambios técnicos en el manejo del riesgo operativo.
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