Guillermo Calvo. Macroeconomics in Times of Liquidity Crisis: Searching for Economic Essentials, The MIT Press, Cambridge, Massachusetts, 2016, 264 pp. - Núm. 338, Abril 2018 - El Trimestre Económico - Libros y Revistas - VLEX 728959245

Guillermo Calvo. Macroeconomics in Times of Liquidity Crisis: Searching for Economic Essentials, The MIT Press, Cambridge, Massachusetts, 2016, 264 pp.

Autor:Adrián de León Arias
Cargo:Profesor-investigador del Centro Universitario de Ciencias Económico Administrativas (CUCEA), Universidad de Guadalajara, y miembro del Sistema Nacional de Investigadores (SNI)
Páginas:433-441
 
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433
Mientras la literatura económica actual
está buscando explicar la crisis nan-
ciera reciente mediante factores como
“superabundancia de ahorros (savings
glut)”, estancamiento secular en planes
de inversión, límite cero en la tasa de
interés nominal, deciencias en la su-
pervisión bancaria y escasez de activos
seguros, Guillermo Calvo desarrolla, en
este libro, una explicación de lo esencial
o fundamental, enfocada en el papel de
la liquidez y los activos sucedáneos cer-
canos a ella. En particular, con una ex-
plicación basada en los fundamentos y la
mecánica de una crisis de liquidez y sus
desarrollos posteriores en un contexto
que puede ser identicado tanto en las
economías de mercado desarrollado (ED)
como en las economías emergentes (EE),
Calvo argumenta que alrededor de este
tema las explicaciones alternativas pue-
den ser rotadas; y aún más, de manera
signicativa, sería la centralidad de los
temas de liquidez lo que explica el ca-
rácter sistémico de la crisis nanciera en
curso, así como las diferencias en cada
una de las economías nacionales. Un
aspecto relevante del análisis es que se
centra en las ED, tomando ventaja de al-
gunas lecciones de recientes crisis nan-
cieras en las EE.
Calvo expone varios análisis basados
en una crisis de liquidez como combi-
nación de una restricción súbita de ésta
y de una trampa de liquidez, entendi-
da como una demanda relativamente
excesiva de efectivo (particularmente
dólares o activos denominados en dóla-
res garantizados por el gobierno de los
Estados Unidos). Aunque esto pudiera
parecer contradictorio, Calvo identica
su ocurrencia simultánea como un de-
terminante de la crisis nanciera tanto
en las ED como en las EE; la diferencia
con las EE es que esto sucede bajo el fe-
nómeno de una parada repentina de los
ujos de capital y una excesiva demanda
por dólares. En el caso de la crisis sub-
* Profesor-investigador del Centro Universitario de Ciencias Económico Administrativas (CUCEA),
Universidad de Guadalajara, y miembro del Sistema Nacional de Investigadores (SNI) (correo electrónico:
adriandeleonarias@cucea.udg.mx).
COMENTARIOS BIBLIOGRÁFICOS
Guillermo Calvo, Macroeconomics in Times of Liquidity Crises:
Searching for Economic Essentials, The MIT Press, Cambridge,
Massachusetts, 2016, 264 pp.
Adrián de León Arias*
EL TRIMESTRE ECONÓMICO, vol. LXXXV (2), núm. 338, abril-junio de 2018, pp. 433-441

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