Comentarios al Informe Trimestral Enero-Marzo 2015 del Banco de México
Palacio Legislativo de San Lázaro, junio de 2015
Comentarios al Informe Trimestral Enero-Marzo 2015
del Banco de México
cefp / 013 / 2015
Resumen Ejecutivo
En este documento se analiza el Informe Trimestral Enero - Marzo 2015 elaborado por el Banco de México (Banxico) y enviado al Congreso de la
Unión para su estudio en el cual se observa que la inflación general anual promedio disminuyó, resultado de la dilución de los efectos de los
cambios tributarios que entraron en vigor en 2014, a los ajustes a la baja en las tarifas de las telecomunicaciones y de los energéticos y a un
menor ritmo de crecimiento en los precios de las mercancías y los servicios con respecto al año anterior. La inflación general promedio pasó de
4.18 a 3.07 por ciento del cuarto trimestre de 2014 al primer trimestre de 2015, lo que implicó que se acercara al objetivo de inflación de 3.0 por
ciento y que se situara dentro del intervalo de variabilidad de entre 2.0 – 4.0 por ciento establecidos por el Banco Central. Asimismo, bajo su
análisis mensual, el nivel de la inflación bajó al pasar de 4.08 a 3.14 por ciento de diciembre de 2014 a marzo de 2015, siguiendo a la baja en abril
al situarse en 3.06 por ciento.
Durante el periodo que se analiza, la Junta de Gobierno del Banco de México mantuvo la tasa de interés objetivo en 3.0 por ciento debido a que
prevalecieron condiciones de holgura en la economía, de que no se anticipaban presiones generalizadas sobre los precios provenientes de la
demanda agregada y de que la evolución de las expectativas de inflación se m antuvieron ancladas. Además, la Junta precisó que estará atenta al
desempeño de todos los determinantes de la inflación, vigilará la evolución del grado de holgura en la economía ante su recuperación prevista,
la postura monetaria relativa de México frente a la de Estados Unidos y la evolución del tipo de cambio, con la finalidad de estar en posibilidad
de tomar las medidas necesarias para asegurar la convergencia de la inflación al objetivo de 3 por ciento.
Banxico espera que la inflación se mantenga cerca del 3 por ciento en los siguientes meses y que durante la segunda parte del año se ubique por
debajo de ese nivel. Para 2016, estima que se mantendrá en niveles cercanos a 3 por ciento. Por otra parte, ajustó a la baja el rango de
expectativa crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de México para 2015 y lo estima de 2.0 a 3.0 por ciento (2.5-3.5% un trimestre atrás).
Para 2016 pronostica oscile de 2.5 a 3.5 por ciento (2.9-3.9% en su informe anterior). Bajo este panorama, también redujo su previsión sobre la
generación de empleos para 2015 de entre 580 y 6 80 mil puestos (600-700 mil hace tres mese). Para 2016 modificó su previsión y pronostica un
rango de 600 a 700 mil trabajadores (620-720 mil en octubre-diciembre de 2014).
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