Comentarios al Informe del III Trimestre de 2016 del Banco de México
Palacio Legislativo de San Lázaro, diciembre de 2016
Comentarios al Informe del III Trimestre de 2016
del Banco de México
CEFP / 031 / 2016
Diciembre 15, 2016
Resumen Ejecutivo
De acuerdo con el Informe Trimestral Julio - Septiembre 2016 elaborado por el Banco de México (Banxico) se observa que la inflación general
anual promedio se elevó como resultado, en parte, del impacto de la depreciación del tipo de cambio sobre los precios de las mercancías;
aunque hasta el momento no se manifestaron efectos de segundo orden sobre el proceso de formación de precios. La inflación general
promedio pasó de 2.56 a 2.78 por ciento del segundo trimestre de 2016 al tercer trimestre; así, aún se ubicó por debajo del objetivo de inflación
de 3.0 por ciento y se situó dentro del intervalo de variabilidad de entre 2.0 – 4.0 por ciento establecidos por el Banco Central. En cuanto al
análisis mensual, el nivel de la inflación también se elevó al pasar de 2.54 a 2.97 por ciento de junio a septiembre de 2016, siguiendo al alza en
octubre al colocarse en 3.06 por ciento y ponerse por arriba de la meta pero dentro del intervalo.
Durante el periodo que se analiza, la Junta de Gobierno del Banco de México elevó la tasa de interés objetivo en 0.50 puntos porcentuales,
estableciéndola en 4.75 por ciento; posteriormente, el 17 de noviembre, la Junta volvió a subir la tasa de interés objetivo y la situó en 5.25 por
ciento. Dichas acciones tuvieron como propósito contrarrestar las presiones inflacionarias y mantener ancladas las expectativas de inflación ante
el aumento significativo de la volatilidad en los mercados financieros internacionales que propició una depreciación importante del peso frente
al dólar. La Junta expresó que estará atenta al desempeño de todos los determinantes de la inflación con la finalidad de tomar las medidas
necesarias para consolidar la convergencia eficiente de la inflación al objetivo de 3.0 por ciento, con toda flexibilidad, en el momento y la
magnitud en que las condiciones lo requieran.
Banxico espera que la inflación general anual aumente y se coloque ligeramente por arriba del 3.0 por ciento para el cierre de 2016; para 2017,
estima se establezca por arriba del objetivo permanentemente, pero por abajo del límite superior del intervalo de variabilidad. Por otra parte,
ajustó el rango de expectativa de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de México para 2016 y lo anticipó entre 1.8 y 2.3 por ciento
(1.7-2.5% un trimestre atrás). Para 2017 pronostica oscile de 1.5 a 2.5 por ciento (inferior al intervalo de entre 2.0-3.0% de su informe anterior).
No obstante este panorama, elevó su previsión sobre la generación de empleos para 2016 de entre 640 y 710 mil puestos (590-690 mil hace tres
meses). Para 2017 modificó a la baja su perspectiva y anunció un rango de 600 a 700 mil trabajadores (610-710 mil antes).
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