El ahorro para el retiro. Una reflexión para México
| Autor | F. Alejandro Villagómez |
| Cargo | Profesor investigador de la División de Economía del Centro de Investigación y Docencia Económica |
| Páginas | 549-576 |
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EL AHORRO PARA EL RETIRO
Una reexión para México*
F. Alejandro Villagómez**
RESUMEN
Desde hace tiempo existe una señalada preocupación entre académicos y autorida-
des en muchos países sobre si los individuos están realizando el ahorro necesario
para su fase de retiro. La evidencia empírica muestra que en los países desarrollados
no es así, y lo mismo indica la poca evidencia disponible para países en desarrollo.
En este trabajo se hace una revisión de la literatura teórica sobre este tema, en parti-
cular del modelo de ciclo de vida, así como de otros planteamientos que contribuyen
a explicar el fenómeno. Se hace hincapié en el caso mexicano y para ello se ofrece la
escasa evidencia disponible sobre el ahorro para el retiro de su población y se mues-
tra que éste no es adecuado en la mayoría de los casos. Se concluye con algunas re-
exiones útiles para diseñar políticas públicas que permitan enfrentar este problema.
ABSTRACT
Wide concern between academics and policy makers in several countries has long
existed on the question of whether individuals are saving enough for their retire -
ment phase. Empirical evidence for developed countries, as well as the little evi-
dence available for developing nations, shows that this is not the case. This paper
provides a review of the theoretical literature on the topic, particularly on the Life-
Cycle Model, as well as further approaches that contribute to explain this phenom-
* Palabras clave: ahorro para el retiro; modelo de ciclo de vida; pensiones; México. Clasicación
JEL: J14, E21, H55. Artículo recibido el 12 de mayo de 2014.
** Profesor investigador de la División de Economía del Centro de Investigación y Docencia Econó-
mica (CIDE) (correo electrónico: alejandro.villagomez@cide.edu).
EL TRIMESTR E ECONÓMICO, vol. LXXXI (3), núm. 3 23, julio-septie mbre de 2014, pp. 549-576
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enon. Special emphasis is given to the Mexican case, providing the small amount
of evidence available about retirement savings of Mexicans and showing that, in
general, it is not adequate. Finally, the paper concludes with some considerations,
useful for public policy that will address this problem.
INTRODUCCIÓN
Desde hace tiempo existe preocupación entre académicos y autoridades
en muchos países sobre si los individuos están realizando el ahorro
necesario para mantener un nivel de consumo y bienestar adecuado duran-
te la fase de retiro. Éste es un tema fundamental para cualquier individuo
y diversos trabajos empíricos han mostrado que los niveles de ahorro en
muchas ocasiones resultan insucientes. En Estados Unidos el tema ha sido
particularmente preocupante en el caso de la generación de los llamados
baby boomers, sobre quienes se ha sugerido que no estaban preparados de
manera razonable para sus años en retiro (Bernheim, 1993; Lussardi y Mit-
chell, 2007a; Skinner 2007, Gale et al., 2009). En la mayoría de los países
europeos, en cambio, este tema parece ser menos preocupante debido a que
sus programas públicos de pensiones ofrecen tasas de reemplazo superiores
al 60% y registran altas coberturas para su población, aunque el problema
se ha trasladado a un tema de viabilidad nanciera que ha llevado al esta-
blecimiento de importantes reformas que reducen benecios, aumentan las
cotizaciones o bien elevan la edad de retiro.
En los países en desarrollo los estudios empíricos son mucho más escasos
debido en gran medida a la falta de datos adecuados. Sin embargo, la escasa
evidencia existente sugiere que el problema puede ser mucho más grave. Aun-
que en su mayoría estos países cuentan con esquemas públicos de pensiones
obligatorios, su cobertura es muy baja en promedio. De acuerdo con Forteza,
Lucchetti y Pallares (2009), sólo alrededor de 25% de la fuerza laboral en el
mundo cuenta con algún benecio de pensión. En América Latina la cobertura
de estos programas oscila alrededor de 35%, en promedio, y para la población
mayor a 65 años este valor es menor. Peor aún, la mayoría de estos programas
enfrenta serios problemas nancieros, por lo que se requiere de reformas para
garantizar su viabilidad futura. En el caso de los que han sido reformados, si
bien ello ha contribuido a reducir las presiones nancieras y scales, así como
a garantizar su viabilidad, las medidas no han resuelto el problema de co-
bertura y los programas ofrecen generalmente menores tasas de reemplazo.
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