Las sociedades de inversión
| Autor | Juan Alberto Adam Siade |
| Cargo del Autor | Compilador |
| Páginas | 193-209 |
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Capítulo 8
Las sociedades de inversión
Invertir en el mundo actual con una economía mundial cada vez más abierta y con una globalización existente ya en
varios países del mundo, origina que las opciones de inversión se hayan multiplicado y con ello, también, la existencia
de mayores riesgos al invertir en determinados instrumentos financieros.
Anteriormente, los inversionistas se limitaban a invertir dentro de los mercados financieros en tres principales instru-
mentos: en acciones, en obligaciones y en instrumentos bancarios. Sin embargo, con el paso del tiempo el mercado
se ha ido desarrollando de tal suerte que, hoy en día, existen infinidad de alternativas de inversión, y una de ellas son
las llamadas sociedades de inversión, las cuales pueden invertir en instrumentos de deuda, cobertura y renta variable;
sin embargo, junto con este desarrollo, la manera de analizar los diversos instrumentos también ha evolucionado.
La mayoría de los instrumentos financieros tienen rendimientos inciertos, que los hacen activos riesgosos, por lo que
el principal problema que enfrenta un inversionista es la toma de decisiones; en cuanto a qué instrumentos deberá
elegir para la creación de un portafolio de inversión.
Un portafolio de inversión es un conjunto de instrumentos, cuyo objetivo principal es obtener un buen rendimiento
con el menor riesgo posible. Esto se conoce como el método de la Teoría de Portafolio, desarrollado por Harry Mar-
kowitz, en 1952.
El problema en la elaboración de una cartera es obtener un portafolio óptimo entre varias posibles alternativas. El
enfoque de Markowitz asume que un inversionista tiene una suma de dinero para invertir el día de hoy, dinero que
será invertido por un determinado periodo, mismo que será igual al de la tenencia del inversionista.
El inversionista sabe de antemano que los rendimientos esperados de los valores en el futuro, son desconocidos; sin
embargo, a pesar de esto, puede estimar el rendimiento esperado (media) y escoger el portafolio con el rendimiento
más alto, y que este último sea lo más cercano al rendimiento observado después del tiempo; aunque, entre mayor
sea ese tiempo, generará a la inversión cierto nivel de riesgo, por lo que el inversionista tratará de tener este último
en el menor nivel posible.
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Capítulo 8
Esta confrontación de objetivos, en cuanto a obtener un rendimiento alto con un nivel de riesgo bajo, se deberá
balancear al principio del periodo de inversión, lo cual se logra mediante la diversificación.
En la actualidad el constante dinamismo de la economía mundial trae consigo la necesidad de tener las herramientas
necesarias para poder diseñar, de la mejor manera, una cartera de inversión, en la cual se obtenga un rendimiento
atractivo, pero que, a la vez, se pueda diluir el riesgo.
Según Markowitz, el inversionista debe ver la tasa de rendimiento asociada a los diversos portafolios como una varia-
ble aleatoria, estadísticamente hablando. Estas variables pueden ser descritas por sus “momentos”, dos de los cuales
son: el rendimiento esperado (media) y la desviación estándar.
El presente capítulo tiene como propósito primordial tratar, de manera muy general, el análisis bursátil de las socieda-
des de inversión de renta variable, mediante el método de la Teoría de Portafolio, así como describir los factores que
las afectan en un entorno globalizado y cómo puede afectar éste en su análisis riesgo-rendimiento.
1. Las sociedades de inversión
1.1 ¿Qué son las sociedades de inversión?
Las sociedades de inversión son sociedades anónimas de capital variable, constituidas con apego a las disposiciones
de la Ley General de Sociedades Mercantiles (LGSM) y reguladas por la Ley de Sociedades de Inversión (LSI), autori-
zadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), para recibir recursos del público e invertirlos en una
diversidad de valores con el objeto de ofrecer a los inversionistas, particularmente a los medianos y pequeños, la opor-
tunidad de participar en el mercado de valores. La finalidad es la administración de recursos aportados por numerosos
inversionistas, interesados en formar e incrementar su capital, bajo ciertos niveles de riesgo y liquidez.
Las sociedades de inversión, son una de las mejores opciones para invertir en el mercado de valores. Los fondos
captan, invierten y administran los recursos de un amplio número de pequeños y medianos ahorradores, y la partici-
pación de cada socio depende del monto de su inversión (el número y valor de las acciones que compre del fondo
en cuestión).
Los recursos depositados en un fondo son administrados por la operadora de fondos, donde un grupo de expertos
selecciona los instrumentos que considera más rentables y seguros, de acuerdo con su prospecto de información
(documento que enuncia la filosofía y características generales del fondo).
Cuando se invierte en un fondo de inversión lo que se está haciendo es comprar títulos o acciones representativas del
capital social de ese fondo. El beneficio, para quien adquirió dichos títulos se origina por el diferencial de precios; es
decir, la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta de esos títulos.
Las sociedades de inversión deben valuar sus activos todos los días, considerando el comportamiento de diversas va-
riables como: las tasas de interés, los tipos de cambio y el comportamiento del mercado bursátil, para así determinar
el precio de las acciones que contenga su cartera de inversión.
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