Principales gráficas y formaciones en el análisis técnico
| Autor | Juan Alberto Adam Siade |
| Cargo del Autor | Compilador |
| Páginas | 97-122 |
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Capítulo 4
Principales gráficas y formaciones
en el análisis técnico
1. El análisis técnico
Se define como la escuela que se ocupa de estudiar la evolución de los precios, con el objetivo de predecir su tenden-
cia futura (Álvarez). Si se piensa que el mercado es importante, entonces debe darse por descontado que el precio es
la variable que sintetiza las expectativas acerca del futuro de los valores (acciones). En otras palabras en el precio se
sintetizan todos los factores complicados que considera el análisis fundamental. Lo que se hace en el análisis técnico
es graficar, esencialmente, precios y volúmenes, y se pretende encontrar tendencias y patrones de comportamiento
llamados formaciones (Ortega y Villegas).
Al análisis técnico no le interesa el porqué los precios suben o bajan, sino anticipar los movimientos de estos precios,
por tal motivo estudia las tendencias. La historia de los precios es fundamental, ya que supone que el comportamiento
de los precios se repite.
Por otra parte, los precios pueden verse afectados por los derechos que la posesión de estas acciones brinda a sus
propietarios y alterar la lectura de las gráficas. Por ejemplo, supongamos que un día el precio de una acción, que
tenía vigente el cupón 9, tenía un precio de $20.00 y pagó un dividendo en acciones de una acción nueva por cada
acción anterior (1Nx1A), y al día siguiente, el precio de cotización de la acción apareció publicado en $10.00. Es decir,
el valor de la inversión no disminuyó, simplemente el propietario iba a tener dos acciones de $10.00, en lugar de una
de $20.00, que representaban la propiedad de la misma empresa y con el mismo tamaño.
Estos ajustes en los precios se llaman derechos y obligan a realizar ajustes
técnicos
, en los precios históricos de las
acciones para hacerlos comparables.
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nálisis
aursátil
b
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Capítulo 4
1.1 Ejercicio de derechos
Los derechos que tiene el propietario de acciones pueden deberse a: dividendos en efectivo, dividendos en acciones,
suscripción de acciones y canje de acciones (
split
o
split inverso
).
Dividendo en efectivo
Una de las maneras de obtener rendimientos al invertir en acciones es por medio de los dividendos en efectivo,
los cuales reducirán el importe del capital contable. El importe de los dividendos debe restarse al precio de la
acción. Por ejemplo, suponiendo que una acción con un precio de mercado de $20.00 paga un dividendo
de $2.00, entonces el precio de esta acción tendrá un ajuste a $18.00; luego, imagine que en lugar de tener
una acción, ahorró $20.00 en el banco y retiró $2.00, o sea, le quedarían $18.00.
PADE = PM – DE
Donde:
PADE = Precio Ajustado por Dividendo en Efectivo
PM = Precio de mercado
DE = Dividendo en efectivo
Dividendo en acciones
La administración de la empresa puede proyectar un crecimiento importante y no repartir dividendo en ac-
ciones, pero, al mismo tiempo, debe mostrar a sus propietarios que el capital que permanece a la empresa,
muestra un crecimiento optando por capitalizar las utilidades generadas. No canjea acciones de un valor no-
minal de $100.00 por dos de $50.00, aumenta el número de acciones con el mismo valor nominal o teórico,
aumenta el capital social. La empresa va a tener un capital social mayor, el mismo capital contable y un mayor
número de acciones. El tamaño de la empresa no se modifica por esta decisión, al menos en ese momento,
se supone que al no descapitalizarse crecerá. El ajuste equivale a canjear un billete de $100.00 por dos de
$50.00. El importe es el mismo, por esta razón, cuando se paga un dividendo en acciones, el precio de la
acción se ajusta de la siguiente forma:
PADA = PM x (AA/[AA+AN])
Donde:
PADA = Precio Ajustado por Dividendo en Acciones
PM = Precio de mercado
DA = Dividendo en acciones
AA = Acciones anteriores
AN = Acciones nuevas
Suscripción
La administración de una empresa planea tener un crecimiento importante y para financiarlo, invita a los accionistas
a que aporten capital adicional, es decir, a que suscriban o compren acciones de la empresa a determinado precio. El
capital social de la empresa aumentaría al igual que el capital contable. En el momento en que los accionistas pagan
la aportación adicional, el tamaño de la empresa representado por su capital contable, se incrementa.
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