¿Existe una manera de competencia definida en el mercado de las Afore?

AutorJosé Carlos Ramírez
CargoProfesor investigador del Caden (Escuela de Economía y Negocios), Universidad Anáhuac México Norte - Consultor en el ámbito de precios de transferencia de Ernst & Young, México
Páginas133-162
133
¿EXISTE UNA MANERA DE COMPETENCIA
DEFINIDA EN EL MERCADO
DE LAS AFORE?*
José Carlos Ramírez
y Mercurio Rochín Ruiz**
RESUMEN
El objetivo de este artículo consiste en modelar las estrategias utilizadas por las
Afore para retener el mayor número de aliados con diferentes rangos de ingreso
en un esquema de competencia por costos. Para tal efecto simulamos un juego está-
tico no cooperativo de dos etapas, en el que se formaliza la competencia establecida
por las
M1
administradoras líderes y las N seguidoras en un equilibrio genera-
lizado de Nash-Cournot-Stackelberg (EGNCS). Los resultados indican que: i) la
competencia entre las Afore es heterogénea por segmentos de salarios; ii) mientras
que en rangos intermedios de salarios el EGNCS es adecuado para explicar el com-
portamiento de las Afore, en los rangos extremos la conjetura más razonable es
que los agentes actúan como competidores por precios —salarios bajos— o como
oligopolistas con un liderazgo no basado en cantidades y precios —salarios altos—,
y iii ) no es posible asegurar que, en una estructura de competencia como la que
prevalece en las Afore, un mayor número de competidores redunde siempre en un
mayor benecio para los aliados.
* Palabras clave: Afore, estrategias competitivas, equilibrio generalizado de Nash-Cournot-Stackel-Nash-Cournot-Stackel-
berg, bienestar del aliado. Clasicación JEL: C7, D4, L1. Artículo recibido el 9 de mayo de 2012 y
aceptado el 18 de febrero de 2013.
** J. C. Ramírez, profesor-investigador del CADEN (Escuela de Economía y Negocios), Universidad
Anáhuac México-Norte y profesor aliado del departamento de Economía del CIDE. M. Rochín Ruiz,
consultor en el ámbito de precios de transferencia de Ernst & Young, México.
EL TRIMEST RE ECONÓMICO, vol. LXXXI (1), núm. 321, enero-marzo d e 2014, pp. 133-162
EL TRIMESTR E ECONÓMICO
134
ABSTRACT
This paper aims at modeling Afore’s strategies which are addressed to retain the
largest number of pensioners with different income levels in a cost competition
setting. In doing so, we simulate a non-cooperative static two stages game to model
competition between
M1
leaders and N followers by using a generalized Nash-
Cournot-Stackelberg equilibrium (GNCSE). The main ndings state that: 1) com-
petition among Afore is not only dened by an GNCSE (which performs well at
explaining Afores performance for intermediate income levels); 2) when dealing
with extreme income levels, it is advisable to analyze agents as price-xing com-
petitors —in low income ranks— or as non-price-quantity competitors —in high
income ranks— instead of as quantity Stackelberg oligopolists; and 3) there is no a
direct relationship between the number agents and pensioner’s welfare in Mexico’s
Afore market.
INTRODUCCIÓN
El objetivo de este artículo consiste en modelar las estrategias empleadas
por las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afore) para retener
al mayor número de aliados con diferentes rangos de ingreso en un esque-
ma de competencia por costos.1 El procedimiento se basa en un juego de dos
etapas en el que las administradoras líderes construyen su curva de demanda
después de obtener la función de producción agregada de las seguidoras. Para
asegurar la existencia de una solución de equilibrio simétrico se supone que
las empresas líderes actúan como grupo homogéneo entre sí, en el sentido
de que sus respuestas no afectan de manera diferencial las decisiones de las
otras líderes pero sí la curva de reacción de las empresas seguidoras —que,
a su vez, actúan como competidoras à la Cournot—.2 Esto quiere decir que
las últimas aceptan el liderazgo en bloque de las primeras de manera indi-
1 Por retención de clientes entendemos la conservación de aliados ya existentes, la aliación de tra-
bajadores de nuevo ingreso al mercado laboral y la búsqueda de traspasos de aliados procedentes de
otras Afore. Tomamos el rango de ingreso como variable de control porque, si bien las Afore instruyen
a sus promotores a concentrarse en el saldo de la cuenta (sus comisiones por el ingreso del trabajador no
son tan signicativas) en sus estrategias de aliación, consideramos que hay una relación directa entre
el monto de los recursos administrados y el rango de ingreso del aliado. De hecho, los resultados de
la simulación no cambian cuando incluimos el saldo de las cuentas en lugar de los monto de cuentas
administradas por rango de ingreso.
2 Ehrenmann (2004a, b) muestra que modelos con idénticos líderes pueden alcanzar distintos equi-
librios si se supone que ellos toman decisiones diferentes al interior del grupo.

Para continuar leyendo

Solicita tu prueba

VLEX utiliza cookies de inicio de sesión para aportarte una mejor experiencia de navegación. Si haces click en 'Aceptar' o continúas navegando por esta web consideramos que aceptas nuestra política de cookies. ACEPTAR