Los escenarios financieros para 2009 y las decisiones en las empresas
| Autor | 1.Jaime Sanchis Cuevas - 2. Silvia Galicia Villanueva - 3.José Antonio Morales Castro |
| Cargo | 1.Director en la Escuela Superior de Comercio y Administración, Unidad Tepepan del Instituto Politécnico Nacional - 2.Jefe de la Sección de Estudios de Posgrado e Investigación en la Escuela Superior de Comercio y Administración - 3.Docente-investigador en la Escuela Superior de Comercio y Administración |
| Páginas | 17-21 |
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La toma de decisiones financieras en las empresas requiere como punto de partida de un análisis de los diversos escenarios que habrán de prevalecer para el periodo en que se toman las decisiones empresariales. Las decisiones de financiamiento e inversión se orientan generalmente a la creación de valor en las empresas, parten de la premisa básica en que los costos de financiamiento deben ser menores que los rendimientos de las empresas. Por otra parte, la globaliza-ción financiera ha hecho que las crisis, de casi cualquier país, influyan en las decisiones de política económica de los demás países, como es el caso de México, con lo cual las variables económico-financieras se ajustan según los objetivos específicos de política económica que el país implanta.
Según las políticas económicas establecidas por el Estado y el posible desenvolvimiento de las variables económicas, financieras, políticas, sociales, etc., tanto en el país como en el mundo, determinan los escenarios financieros que prevalecerán en un periodo determinado y de acuerdo con éste las empresas, específicamente las mexicanas, podrán decidir lo más conveniente en los aspectos de inversión y financiamiento para el desarrollo de las empresas y así crear valor.
Para fijar el escenario económico-financiero, es necesario conocer los valores de los indicadores financieros que estarán vigentes; en la tabla 1, se presentan los principales indicadores que prevalecerán para 2009.
El producto interno bruto durante el primer semestre de 2008, según la guía económica del grupo Sco-tiabank tuvo un desempeño positivo, pese al entor-Page 18no internacional desfavorable, se justifica por el apoyo de la política anticíclica ¡mplementa-da por el Gobierno Federal (Fondo Nacional de Infraestructura y Programa de Apoyo a la Economía), por el mayor gasto público en la historia, por la estabilidad financiera que se ha construido en los últimos diez años (1998-2008),
| Indicador | Valores proyectados para 2009 |
|---|---|
| Tasa crecimiento PIB | 1.8% |
| Inflación | 3.8% |
| Tasa de interés promedio de Cetes | 8.0% |
| Precio promedio de la mezcla petróleo crudo | 70.0 USD |
| Dólar promedio, pesos | 11.70 |
En la gráfica 1 se aprecia la participación del producto interno bruto sectorial en el total del Producto Interno Bruto (PIB). El sector industrial ha presentado un ligero aumento del tercer trimestre de 2007 a 2008, al aumentar de 34.69 a 37.67%, con lo cual se denota la solidez del sector.
No obstante, el crecimiento ha sido menor al originalmente previsto porque la minería se contrajo 7.5% por la disminución de producción del complejo Cantare-II, al endeble aumento de la construcción, y un menor crecimiento de los servicios, debido al impacto del alza en la inflación y a las tasas de interés sobre el gasto del consumidor.
Dadas estas condiciones, el pronóstico del PIB para el año 2009 se observa en la gráfica 2.
Se espera que al presentarse la recuperación gradual en la producción industrial y el consumo de bienes duraderos en los EE.UU., sea favorable para las exportaciones de manufacturas mexicanas por su estrecha vinculación con elPage 19ciclo industrial estadounidense. Por otra parte, se prevé que dentro del país se presente un desempeño positivo en aspectos como: el consumo, el gasto público, la inversión (destacando infraestructura y vivienda) y la disponibilidad de...
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