Conceptos básicos del análisis bursátil

AutorJuan Alberto Adam Siade
Cargo del AutorCompilador
Páginas45-66
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Capítulo 2
Conceptos básicos del análisis bursátil
Algunos de los temas tratados en este capítulo se desarrollan en forma más detallada en capítulos subsecuentes.
1. Los índices accionarios
Con toda certeza han escuchado que la bolsa de valores subió o bajó, lo que significa que, en conjunto, la bolsa de
valores ganó o perdió algunos puntos, en relación con el promedio del comportamiento de las principales acciones
que la componen y que forman parte de una muestra que recibe el nombre de índice.
En México, por ejemplo, se tiene el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) que es el principal indicador del comporta-
miento de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Éste refleja el promedio del resultado diario de los movimientos de una
muestra de 35 empresas seleccionadas, en donde unas suben o bajan, y tienen mayor peso porcentual que otras.
Esto quiere decir que si alguien tiene inversión en algunas acciones y la bolsa sube, no significa por fuerza que sus
acciones también hayan subido, ya que, dentro del propio índice, hay acciones que suben o que bajan el mismo día.
Además, hay empresas que cotizan y sus acciones no forman parte del índice, por lo tanto, no influyen en el resultado
del mismo.
En el caso de nuestro país, cuando alguien invierte en la bolsa mediante fondos de inversión de renta variable y desea
que su rendimiento se asemeje al índice, es recomendable que lo haga por medio de fondos indizados al IPC. Estos
fondos están compuestos, en su mayoría, por las empresas que forman parte del propio índice en los porcentajes que
lo componen. El que más está indizado es conocido como
Naftrak
. De esta forma, se garantiza que el rendimiento
a largo plazo se equiparará al de la bolsa en su conjunto, cuestión loable si se toma en cuenta que es difícil ganarle
al mercado.
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Al invertir en este tipo de fondos, se puede decir que si la bolsa sube, nuestra inversión lo hace en forma similar
al IPC, y lo mismo sucede cuando baja.
1.1 Índices de otros mercados
En el caso de EE.UU., el principal indicador por tradición ha sido el Índice Industrial
Dow Jones
(DJIA por sus siglas
en inglés), que en 1884, en sus inicios estuvo integrado por 11 empresas y a partir de 1928, está compuesto por
30 acciones. Sin embargo, existe uno que abarca más empresas y que, por lo tanto, es más representativo llamado
Standard & Poor´s
500, compuesto por quinientas empresas. Asimismo, otro índice representativo de este país es el
NASDAQ, compuesto por 100 empresas del sector tecnológico.
En otro países de América Latina destaca el índice de Brasil llamado BOVESPA y el de Argentina, MERVAL. Del mismo
modo, en Asia se tiene el de Japón, NIkkei; el de Hong Kong, Hang Seng; el de la Bombay, BSESN y el de Corea
del Sur, KOSPI. En Europa, destacan el FTSE del Reino Unido, el CAC-40 de Francia, el DAX de Alemania y el IBEX de
España, entre muchos otros.
2. Mercado de dinero y de capitales1
El mercado de dinero está compuesto por instrumentos financieros de deuda, es decir, de la deuda que adquiere un
gobierno, una institución o una empresa, con quien invierte en ellos, sin importar el plazo de vencimiento. También
es conocido como mercado de deuda.
Estos instrumentos financieros o títulos tienen una fecha de vencimiento que se conoce de antemano. De igual for-
ma, ofrecen un rendimiento previamente estipulado por una tasa de interés. El riesgo que corren los inversionistas
es bajo, tomando en cuenta que el gobierno por medio de los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES),
por ejemplo, pagará su valor nominal al vencimiento que oscila entre los siete y los 365 días. Del mismo modo, un
banco mediante un pagaré le regresará al inversionista su capital más los intereses que se ganen. Así, una empresa
que coloque papel comercial para financiarse por medio de una casa de bolsa, otorgará un rendimiento a los inversio-
nistas que lo adquieran y con quien la empresa tendrá una deuda, ya que al final regresará el capital más los intereses
ganados por la compra de ese papel.
Se dice que el riesgo es bajo y no nulo, porque en finanzas no puede existir la ausencia de riesgo absoluta, pues tanto
el gobierno como las instituciones y las empresas, podrían sufrir una falta de liquidez que les impediría cumplir con la
deuda que contrajeron con los inversionistas.
Por otra parte, el mercado de capitales está integrado por los instrumentos financieros que conforman una parte del
capital social de una empresa, sin importar el plazo.
Cuando un inversionista invierte en bolsa con la compra directa de acciones, que forman parte alícuota del capital de
la empresa, o por medio de fondos de inversión de renta variable que están compuestos por acciones, el inversionista
está en el mercado de capitales.
Es una forma de financiamiento para las empresas, ya que ellas hacen una colocación primaria de acciones en el
mercado de valores mediante las bolsas. Después de esta primera colocación (con los primeros compradores que las
adquieren, cuyo dinero llega en forma directa a las empresas) las acciones empiezan a subir o a bajar cuando son
compradas o vendidas por el público inversionista, mediante colocaciones secundarias, con dinero que ya no le lega
a las empresas, sino que responde a la ley de la oferta y la demanda por la compra-venta entre inversionistas.
Por ser de renta variable, el riesgo al que se enfrentan los inversionistas en este mercado es alto. Es decir, así como los
inversores podrían ganar más de lo que ofrecen los instrumentos del mercado de dinero o deuda, también podrían
perder.
1 Ver el capítulo 7,
Portafolios de inversión,
de este libro, para conocer el tema más a fondo.
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