Comentarios al Informe Trimestral Octubre - Diciembre 2015 y Programa Monetario 2016 del Banco de México

cefp / 006 / 2016
Palacio Legislativo de San Lázaro, marzo de 2016
Comentarios al Informe Trimestral Octubre - Diciembre 2015
y Programa Monetario 2016
del Banco de México
Resumen Ejecutivo
De acuerdo con el Informe Trimestral Octubre - Diciembre 2015 elaborado por el Banco de México (Banxico) se observa que la inflación general
anual promedio continuó disminuyendo como resultado, en parte, a las reducciones de los precios de insumos de uso generalizado y las
condiciones de holgura en la economía nacional; en tanto que el impacto de la depreciación de la moneda nacional sobre los precios internos ha
sido limitado. La inflación general promedio pasó de 2.61 a 2.27 por ciento del tercer trimestre de 2015 al cuarto trimestre, lo que implicó que se
ubicara por debajo del objetivo de in flación de 3.0 por ciento por tercera ocasión y que se situara por cuarta vez dentro del intervalo de
variabilidad de entre 2.0 4.0 por ciento establecidos por el Banco Central. Asimismo, bajo su análisis mensual, el nivel de la inflación se redujo
al pasar de 2.52 a 2.13 por ciento de septiembre a diciembre de 2015; sin embargo, repuntó al principio de año y para la primera quincena de
febrero se colocó en 2.94 por ciento.
La Junta de Gobierno del Banco de México ajustó al alza la tasa de interés objetivo en una ocasión en el trimestre de referencia, de 3.0% a 3.25%.
En el mes de febrero la volvió a elevar hasta 3.75%; dichas decisiones se basaron en los siguientes aspectos principales: i) el incremento en el
rango de la tasa de interés referencia de la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos; ii) depreciación del peso; iii) caída del precio del petróleo;
iv) volatilidad del mercado financiero internacional; v) mayor divergencia en las políticas monetarias de las prin cipales economía s avanzadas; y
vi) debilidad en el crecimiento económico mundial. La Junta expresó que se mantendrá atenta al desempeño de todos los determinantes de la
inflación con la finalidad de estar en la posibilidad de tomar las medidas con toda flexibilidad y en el momento en qu e las condiciones la
requieran para consolidar la convergencia de la inflación al objetivo de 3 por ciento.
Banxico espera que la inflación general anual aumente y alcance temporalmente niveles ligeramente superiores a 3 por ciento entre el segundo y
el tercer trimestre; sin embargo, prevé cierre el año en niveles cercanos al objetivo. Para 2017, pronostica que se estabilice alrededor del 3 por
ciento. Por otra parte, ajustó el rango de expectativa de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de México para 2016 y lo anticipó entre 2.0
y 3.0 por ciento (2.5-3.5% un trimestre atrás). Para 2017 pronos tica oscile de 2.5 a 3.5 por ciento (3.0-4.0% en su informe anterior). Bajo este
panorama, ajustó su previsión sobre la generación de empleos para 2016 de entre 610 y 710 mil puestos (630-730 mil hace tres mese). Para 2017
modificó a la baja su perspectiva y anunció un rango de 650 a 750 mil trabajadores (660-760 mil antes).

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