Análisis de los estados financieros
| Autor | 99-112 |
| Páginas | Perez Chavez - Fol Olguín |
Page 99
En términos generales, el análisis de estados financieros se puede definir como el proceso crítico dirigido a la evaluación de la posición financiera, presente y pasada, de la entidad, así como de los resultados de sus operaciones, con el objetivo de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.
Con respecto al análisis de estados financieros, en las NIF (apéndice C de la NIF A-3) se mencionan los indicadores financieros siguientes que se deben considerar para llevar a cabo dicho proceso:
1. Solvencia (estabilidad financiera).
2. Liquidez.
3. Eficiencia operativa.
4. Rentabilidad.
La solvencia se refiere al exceso de activos sobre pasivos y, por lo tanto, a la suficiencia del capital contable de las entidades. Sirve al usuario para examinar la estructura de capital contable de la entidad en términos de la mezcla de sus recursos financieros y la habilidad de la entidad para satisfacer sus compromisos a largo plazo y sus obligaciones de inversión. Incluye razones financieras de apalancamiento y de cobertura.
1. Razones de apalancamiento:
a) Deuda a capital contable (DaC), representada por la fórmula siguiente:
| DaC | = | Pasivos totales __________________ Capital contable |
b) Deuda a activos totales (DaAT), representada por la fórmula siguiente:
| DaAT | = | Pasivos totales __________________ Activos totales |
Page 100
Una entidad económica desea conocer el nivel de apalancamiento que tiene al 31 de diciembre de 2007.
•Activos totales $1´2019;750,000
•Pasivos totales $860,000
•Capital contable $890,000
1o. Aplicación de la razón de deuda a capital contable.
Pasivos totales $860,000
(/) Capital contable $890,000
(=) Resultado 0.9662
2o. Aplicación de la razón de deuda a activos totales.
Pasivos totales $860,000
(/) Activos totales $1´2019;750,000
(=) Resultado 0.4914
Como se mencionó en la definición del concepto de solvencia, las razones de apalancamiento sirven al usuario para examinar la estructura de capital contable de la entidad en términos de la mezcla de sus recursos financieros y la habilidad de la entidad para satisfacer sus compromisos a largo plazo y sus obligaciones de inversión.
El resultado de las razones que se muestran en este ejemplo se puede leer de la manera siguiente:
a) Por cada peso de capital contable, la entidad tiene 0.9662 pesos de deuda.
b) Por cada peso de activos totales, la entidad tiene 0.4914 pesos de deuda.
Es importante señalar que la interpretación de estos resultados y los demás que se mencionan en este capítulo puede ser subjetiva, ya que cada entidad económica tiene diferentes características, por lo que para algunas estos datos pueden ser positivos, para otras dichos resultados pueden ser negativos o de alarma. Lo anterior puede depender de diversos factores, entre otros, los que se citan a continuación:
a) Sector económico al que pertenece la entidad.
b) Estado en que se encuentra la economía nacional.
c) Antigüedad de la empresa.
Page 101
Por lo anterior, a efecto de interpretar adecuadamente el análisis financiero se deben tener en cuenta estos y otros muchos factores.
2. Razones de cobertura:
a) Cobertura de interés (CI), representada por la fórmula siguiente:
| CI | = | Utilidad antes de financiamientos e impuestos __________________________________ Costo integral de financiamiento |
b) Cobertura de cargos fijos (CCF), representada por la fórmula siguiente:
| CCF | = | Utilidad antes de financiamientos e impuestos _________________________________________ Cargos fijos (conformados por los intereses del periodo, pagos al principal, así como deuda cubierta o fondeada) |
c) Cobertura de flujo (CF), representada por la fórmula siguiente:
| CF | = | Flujo operativo antes de financiamiento e impuestos _________________________________________ Costo integral de financiamiento |
d) Cobertura de deuda (CD), representada por la fórmula siguiente:
| CD | = | Deuda total _________________ Flujo operativo |
La liquidez se refiere a la disponibilidad de fondos suficientes para satisfacer los compromisos financieros de una entidad a su vencimiento. Lo anterior está asociado a la facilidad con que un activo es convertible en efectivo para una entidad, independientemente si es factible disponerlo en el mercado. Sirve al usuario para medir la adecuación de los recursos de la entidad para satisfacer sus compromisos de efectivo en el corto plazo. Incluye las razones financieras de capital de trabajo.
1. Razones de capital de trabajo.
a) Prueba de liquidez (PL), representada por la fórmula siguiente:
| PL | = | Activo circulante _________________ Pasivo circulante |
b) Prueba del ácido (PA), representada por la fórmula siguiente:
| PA | = | Activo circulante menos inventarios _________________ Pasivo circulante |
Page 102
c) Liquidez inmediata (LI), representada por la fórmula siguiente:
| LI | = | Efectivo y equivalentes ___________________ Pasivo circulante |
d) Margen de seguridad (MS), representada por la fórmula siguiente:
| MS | = | Capital de trabajo neto ___________________ Pasivo circulante |
Es importante destacar que el capital de trabajo neto se obtiene de restar al activo circulante, el pasivo circulante.
e) Intervalo defensivo (ID), representada en la fórmula siguiente:
| LI | = | Efectivo y equivalentes + inversiones temporales y cuentas por cobrar _________________________________________________________ x 365 Gastos proyectados sin depreciación |
Los gastos proyectados sin depreciación se obtienen de sumar el costo de ventas, los gastos de venta, los gastos de administración y los gastos de investigación y desarrollo; al resultado obtenido se le disminuye la depreciación.
Una entidad económica desea conocer el grado de liquidez que tiene al 31 de diciembre de 2007.
• Activo circulante $850,000
• Pasivo circulante $768,000
• Efectivo y equivalentes $85,000
• Inversiones temporales $128,000
• Cuentas por cobrar $273,000
• Inventarios $364,000
• Costo de venta $720,000
• Gastos de venta $111,000
• Gastos de administración $285,000
• Gastos de investigación y desarrollo $0
• Depreciaciones $126,000
Page 103
1o. Aplicación de la razón de la prueba de liquidez.
Activo circulante $850,000
(/) Pasivo circulante $768,000
(=) Resultado 1.1068
2o. Aplicación de la razón de la prueba del ácido.
Activo circulante $850,000
(-) Inventarios $364,000
(=) Resultado $486,000
(/) Pasivo circulante $768,000
(=) Resultado 0.6328
3o. Aplicación de la razón de liquidez inmediata.
Efectivo y equivalentes $85,000
(/) Pasivo circulante $768,000
(=) Resultado 0.1107
4o. Aplicación de la razón del margen de seguridad.
a) Determinación del capital de trabajo neto.
Activo circulante $850,000
(-) Pasivo circulante $768,000
(=) Capital de trabajo neto $82,000
b) Aplicación de la razón del margen de seguridad.
Capital de trabajo neto $82,000
(/) Pasivo circulante $768,000
(=) Resultado 0.1068
5o. Aplicación de la razón de intervalo defensivo.
a) Determinación de los gastos proyectados sin depreciación.
Costo de ventas $720,000
(+) Gatos de venta $111,000
(+) Gastos de administración $285,000
Page 104
(+) Gastos de investigación y desarrollo $0
(-) Depreciaciones $126,000
(=) Gastos proyectados sin depreciación $990,000
b) Aplicación de la razón de intervalo defensivo.
Efectivo y equivalentes $85,000
(+) Inversiones temporales...
Para continuar leyendo
Solicita tu prueba